Zalecane Forex brokerzy
Najlepsze forex-usług dla kopiowania transakcji:
CopyFX
Share4you
Najlepsze Forex кэшбэк usługi:
Кэшбэк Forex
Trading Premium
FxCash

Rynek walutowy

Przejdź do nawigacji Przejdź do wyszukiwania

Rynek walutowy (rynek Forex) to globalny zdecentralizowane lub over-the-counter (otc) rynek handlu walutami. Rynek ten określa kursy wymiany walut obcych dla każdej waluty. Obejmuje ona wszystkie aspekty zakupu, sprzedaży i wymiany walut w bieżącym lub zainstalowaną ceny. Dla wielkości obrotu to zdecydowanie największy rynek na świecie, po nim następuje na rynku kredytowym.[1]

Głównymi uczestnikami tego rynku są duże międzynarodowe banki. Centra finansowe na całym świecie funkcjonują jako centra handlu między szeroką gamę różnych typów nabywców i sprzedawców przez całą dobę, z wyjątkiem weekendów. Ponieważ waluty zawsze sprzedawane parami, rynek walutowy nie określa całkowitą wartość waluty, a raczej określa jej względną wartość, ustalając cenę rynkową jednej waluty w przypadku płatności w inny. Przykład: 1 dolar AMERYKAŃSKI wart X CAD, lub CHF, lub JPY itd.

Rynek forex działa przez instytucje finansowe i działa na kilku poziomach. Za kulisami banki zwracają się do mniejszej liczby firm finansowych, znanych jako "pośredników", którzy biorą udział w dużych ilościach obrotu dewizowego. Większość dealerów walutowych są bankami, dlatego ten podstępny rynek jest czasami nazywane "межбанковским rynkiem" (choć wzięło w nim udział kilka firm ubezpieczeniowych i innych firm finansowych). Transakcje pomiędzy dealerami walutowymi mogą być bardzo duże, obejmujące setki milionów dolarów. Ze względu na problem suwerenności w przypadku korzystania z dwóch walut na rynku Forex praktycznie nie ma (jeśli w ogóle istnieje) organu nadzoru, regulujące jego działania.

Rynek walutowy przyczynia się do międzynarodowego handlu i inwestycji, zapewniając wymianę waluty. Na przykład, pozwala to firmie w Stanach Zjednoczonych importować towary z państw członkowskich Unii Europejskiej, zwłaszcza z członków strefy Euroi płacić w euro, nawet jeśli jego dochód wyrażony w dolarach USA. Wspiera on także bezpośrednie spekulacji i oceny dotyczące kosztów wymiany walut i spekulacji carry trade, oparte na różnicy stóp procentowych pomiędzy dwoma walutami.[2]

W typowej walutowej transakcji strona kupuje pewnej ilości jednej waluty, расплачиваясь niektórymi innej waluty.

Nowoczesny rynek walutowy zaczął kształtować się w latach 1970. To nastąpiło w ciągu trzech dekad rządowych limitu na transakcje walutowe w ramach Bretton Woods systemu pieniężno-kredytowego regulacji, która ustaliła zasady handlowych i finansowych stosunków między największymi krajami rozwiniętymi państwami świata po Ii wojnie światowej. Kraju stopniowo przeszli na pływające kursy wymiany w porównaniu z poprzednim reżimem kursu wymiany, który pozostał ustalonej zgodnie z Bretton Woods system.

Rynek walutowy jest wyjątkowy ze względu na następujących cech:

  • jego ogromny wolumen obrotów, reprezentujący największy klasy aktywów na świecie, prowadzi do wysokiej płynności;
  • jego geograficzne rozmieszczenie;
  • jego praca ciągła 24 godziny na dobę, z wyjątkiem weekendów, tj. Handel z 22:00 Utc w niedzielę (Sydney) do 22:00 Gmt w piątek (Nowy Jork).;
  • różnorodność czynników wpływających na kursy walut;
  • niska marża względnej zysku w porównaniu z innymi rynkami o stałym dochodzie; i
  • korzystanie z kredytu na ramię dla zwiększenia zysków i strat, a także w odniesieniu do wysokości salda na rachunku.

W ten sposób, nazywany rynkiem, jak najbardziej zbliżonego do ideału doskonałej konkurencji, pomimo interwencji walutowych banków centralnych.

Według danych Banku rozrachunków międzynarodowych, wstępne globalne wyniki trzyletnich widzenia banku Centralnego aktywności na walutowych rynkach i instrumentach terminowych na 2019 rok pokazują, że w kwietniu 2019 roku wolumen obrotów na rynkach walutowych wynosił średnio 6,6 bln dolarów dziennie. To więcej, niż 5,1 bln dolarów w kwietniu 2016 roku. W ujęciu wartościowym walutowe swapy obrocie częściej, niż jakikolwiek inny instrument w kwietniu 2019 roku, na poziomie 3,2 bln dolarów dziennie, za którymi szły transakcje spotowe na poziomie 2 bln dolarów.[3]

Podział na 6,6 bln dolarów wygląda w następujący sposób:

Historia

Starożytny okres

Handel walutą i wymiana waluty po raz pierwszy pojawiły się w czasach starożytnych.[4] Kantorów (osób, które pomagają innym wymieniać pieniądze, a także pobierający prowizję lub взимающие opłatą) żyli na Ziemi Świętej w czasach талмудических świętych (czasach biblijnych). Ci ludzie (czasami zwane "коллибистами") cieszyły się miejskimi kioskami, a w czasie wakacji - Dziedzińca pogan w Kościele.[5] Менялами były również серебряники i/lub jubilerów[6] nowszych czasów starożytnych.

W 4 wieku naszej ery bizantyjska rząd ratował monopol na wymianę waluty[7].

Papirus PCZ I 59021 (około 259/8 r. p. n. e.), pokazujący przypadki wymiany monet w Starożytnym Egipcie[8].

Waluta i wymiana byli ważnymi elementami handlu w starożytnym świecie, pozwalając ludziom kupować i sprzedawać towary takie jak żywność, ceramika i surowce.[9] Jeśli w greckiej monecie zawierały więcej złota, niż w egipskiej monecie z powodu jej rozmiaru lub treści, to sprzedawca może wymienić mniejszą ilość greckich złotych monet na większą ilość egipskich lub na większą ilość dóbr materialnych. Dlatego w pewnym momencie swojej historii większość światowych walut, znajdujących się dziś w obiegu, mieli cena, przywiązane do określonej ilości uznanego standardu, takiego jak złoto i srebro.

Średniowieczne i późniejsze

W 15 wieku rodzina Medyceuszy został zmuszony otwierać banki za granicą, aby wymienić walutę i działania w imieniu kupców tkaninami.[10][11] w Celu ułatwienia handlu bank stworzył konto książkę nostro (z włoskiego to tłumaczy się jako "nasz"), który zawierał nagrania w dwóch kolumnach, pokazujące kwoty w zagranicznej i lokalnej walucie; informacje odnoszące się do prowadzenia rachunku w obcym banku.[12][13][14][15] W ciągu 17 (lub 18) wieku w Amsterdamie istniał aktywny rynek walutowy.[16] W 1704 roku wymiana obcej waluty odbywał się między agentami działającymi w interesie Królestwa Anglii i powiatu Holandia.[17]

Wczesny okres współczesny

Alex. Brown & Sons handluje walutami około 1850 roku i była jednym z traderem walutowym w USA.[18] W 1880 roku J. M. do Espírito Santo de Silva (Banco Espírito Santo) złożył wniosek i otrzymał pozwolenie zajmować się handlem walutami.[19][20]

Przynajmniej jedno źródło uważa 1880 rok rozpoczęciem współczesnej waluty obcej: w tym roku został wprowadzony złoty standard[21].

Do Pierwszej wojny światowej kontrolę nad handlem międzynarodowym był znacznie bardziej ograniczony. Zmotywowani rozpoczęciem wojny, kraje zrezygnowały z systemu monetarnego pieniądza w[22].

Od secesji do постмодерну

Z 1899 w 1913 roku rezerwy obcej waluty w krajach wzrosła w ujęciu rocznym o 10,8%, podczas gdy zapasy złota wzrosła w ujęciu rocznym o 6,3% w latach 1903 w 1913 roku[23].

W końcu 1913 r. prawie połowa światowej waluty obcej jest prowadzona z wykorzystaniem gbp.[24] Liczba banków zagranicznych, działających w granicach Londynu, wzrosła z 3 w 1860 r. do 71 w 1913 roku. W 1902 roku w Londynie było tylko dwa walutowych brokera.[25] W początku 20 wieku handel walutami był najbardziej aktywny w Paryżu, Nowym Jorku i Berlinie; wielka Brytania pozostała w zasadzie obojętny do 1914 roku. Między 1919 a 1922 rokiem liczba brokerów walutowych w Londynie wzrosła do 17, a w 1924 roku było 40 firm działających w celu wymiany waluty.[26]

W 1920-tych latach rodzina Кляйнворт była znana jako liderzy rynku walutowego, podczas gdy Джафет, Montague i Do. i Seligman nadal zasługują na uznanie jak duże walutowe przedsiębiorcy.[27] Handel w Londynie zaczęła przypominać jej współczesne przejawy. Do 1928 roku handel na rynku Forex stał się integralną częścią finansowego funkcjonowania miasta. Kontynentalne kontroli dewizowej, a także inne czynniki w Europie i Ameryce Łacińskiej , oparły się wszelkim próbom hurtowego dobrobytu od handlu [potrzebne wyjaśnienie] dla tych, którzy żyli w Londynie w 1930 roku.[28]

Po ii wojnie światowej

W 1944 roku została podpisana Bretton Вудское umowy, umożliwiające walut się wahać w granicach ±1% nominalnego kursu wymiany walut.[29] W Japonii Ustawa o walutowych banków został wprowadzony w życie w 1954 roku. W rezultacie we wrześniu 1954 roku w Tokio bank stał się centrum wymiany obcej waluty. W okresie od 1954 do 1959 roku japońskie prawo zostało zmienione, aby umożliwić operacji walutowych w wielu innych zachodnich walut.[30]

Prezydent USA Richard Никсону przypisują wypowiedzenie Bretton Вудского umowy i kursów stałych, co w końcu doprowadziło do powstania swobodnie pływające systemu walutowego. Po zakończeniu obowiązywania Umowy w 1971 roku[31] Смитсоновское porozumienie pozwalało wahania stawek do ±2%. W latach 1961-62 ilość zagranicznych operacji rezerwy Federalnej USA był stosunkowo niski.[32][33] Ci, którzy zajmują się kontrolą kursów walutowych, okazało się, że granice Umowy нереалистичны, i dlatego przestali to [potrzebne wyjaśnienie] w marcu 1973 roku, kiedy jakiś czas później [potrzebne wyjaśnienie] ani jeden z głównych walut utrzymywaliśmy z możliwością wymiany na złoto,[potrzebne wyjaśnienie] organizacji zamiast tego oparła się na rezerwy walutowe.[34][35] Od 1970 do 1973 roku, wolumen obrotu na rynku wzrosła trzykrotnie.[36][37][38] W pewnym momencie (według Gandolfo, w lutym-marcu 1973 roku) niektóre rynki są "podzielone", a następnie został wprowadzony dwupoziomowy rynek walutowy [potrzebne wyjaśnienie] z dwoma kursami walutowymi. To został odwołany w marcu 1974.[39][40][41]

Agencja Reuters przedstawiał monitory komputerowe w czerwcu 1973 roku, zastępując komórkowe i телексы, używane wcześniej do handlu notowaniami.[42]

Rynki są zamknięte

Z powodu absolutnej nieskuteczności Bretton Вудского umowy i Unii kolokacji, rynki walutowe zostały zmuszone do zamknięcia [potrzebne wyjaśnienie] gdzieś w 1972 roku i w marcu 1973 roku.[43] Największa zakup dolarów USA w historii 1976 roku [potrzebne wyjaśnienie] wystąpił, gdy западногерманское rząd добилось zakup prawie 3 mld dolarów (The Statesman prowadzi cyfrę w 2,75 mld w sumie: tom 18 1974). To wydarzenie wskazywał na brak możliwości zrównoważenia kursy wymiany za pomocą środków kontroli stosowanych w czasie i pieniężno-kredytowa system i walutowe rynki w Zachodnich Niemczech i innych krajach Europy zamknięte na dwa tygodnie (w ciągu lutego i marca 1973 r.). Stan Girsz, Paquet i Шмидинг zamknął się po zakupie "Brawley стейтс" za "7,5 milionów marek"... Giełdowe rynki musiały być zamknięte. Kiedy ponownie się otworzyły ... 1 marca", czyli duży zakup wystąpił po zamknięciu).[44][45][46][47]

Po 1973 roku

W krajach rozwiniętych kontroli państwa nad handlem walutami zakończył się w 1973 roku, kiedy to rozpoczęły się w pełni pływające i stosunkowo temat warunków rynkowych nowoczesności.[48] Inne źródła twierdzą, że po raz pierwszy para walutowa została sprzedana detalicznymi odbiorcami USA w 1982 roku, a dodatkowe pary walutowe stały się dostępne do następnego roku.[49][50]

1 stycznia 1981 roku, w ramach zmian, które zaczęły się w 1978 roku, Ludowy bank Chin pozwolił niektórym krajowym "firmom" uczestniczyć w obrocie dewizowym.[51][52] Gdzieś w 1981 roku poludniowo-koreański rząd anulował kontroli dewizowej i po raz pierwszy pozwoliło wolny handel. W 1988 roku rząd przyjął wycenę MFW w handlu międzynarodowym[53].

Interwencja banków europejskich (zwłaszcza Бундесбанка) wpływ na rynek Forex 27 lutego 1985 roku.[54] Największy udział wszystkich transakcji na całym świecie w 1987 roku przypadła na Wielka Brytania (nieco ponad jedna czwarta). Stany Zjednoczone zajmowały drugie miejsce pod względem zaangażowania w handel.[55]

W 1991 roku Iran zmienił umowy międzynarodowe z niektórymi krajami z barteru na wymianę oleju na walutę obcą.[56]

Rozmiar rynku i płynność

Głównym obroty rynku walutowego, 1988-2007 r., mierzony w miliardach dolarów USA.

Rynek walutowy jest najbardziej płynnym rynkiem finansowym na świecie. Inwestorzy obejmują rządy i banki centralne, banki komercyjne, innych inwestorów instytucjonalnych i instytucji finansowych, walutowych spekulantów, inne komercyjne firmy i osób prywatnych. Zgodnie z трехгодичному sondażu banku Centralnego za rok 2019, координируемому przez Bank rozrachunków międzynarodowych, średni dzienny obrót w kwietniu 2019 roku wyniósł 6,6 bln dolarów (w porównaniu z 1,9 bln dolarów w 2004 roku).[3] Z tych 6,6 bln dolarów 2 bln usd stanowiły transakcje spotowe, a 4,6 bln dolarów zostały sprzedane bezpośrednio. forward, swapy oraz inne instrumenty pochodne instrumenty finansowe.

Handel walutami odbywa się na rynku pozagiełdowym, gdzie brokerów / dealerów prowadzą bezpośrednie negocjacje ze sobą, więc tutaj nie ma centralnej giełdy lub centrum rozliczeniowego. Największym geograficznym centrum handlowym jest Wielka Brytania, przede wszystkim Londyn. W kwietniu 2019 roku na handel w Wielkiej Brytanii stanowiły 43,1% całkowitej objętości, co sprawia, że na dzień dzisiejszy najważniejszym ośrodkiem handlu obcą walutą w świecie. Z powodu dominacji Londynu na rynku notowana cena danej waluty jest zazwyczaj londyńskiej ceną rynkową. Na przykład, gdy Międzynarodowy fundusz walutowy każdy dzień liczy się koszt swoich specjalnych praw ciągnienia, używają ceny londyńskiego rynku na południe tego samego dnia. Udział handlu w Stanach Zjednoczonych musiał 16,5%, udział w Singapurze i Hongkongu - 7,6%, a udział Japonii - 4,5%[3].

Obrót giełdowych, walutowych kontraktów terminowych i opcji szybko rósł w latach 2004-2013, osiągając w kwietniu 2013 roku 145 miliardów dolarów (dwa razy więcej obrotów, odnotowanego w kwietniu 2007 roku).[57] Według stanu na kwiecień 2019 roku, notowania walutowe instrumenty pochodne stanowią 2% внебиржевого walutowego obrotu. Kontrakty terminowe na walutę wprowadzono w 1972 roku na Chicagowskiej giełdzie towarowej giełdzie częściej niż z większością innych kontraktów terminowych.

Większość rozwiniętych krajów zezwalają na handel pochodnych instrumentów finansowych, takich jak kontrakty terminowe i opcje na kontrakty futures) na swoich giełdach. Wszystkie te kraje rozwinięte mają już w pełni cabrio rachunku przepływu kapitału. Niektóre rządy krajów z rynków wschodzących nie dopuszczają na swoje giełdy pochodne walutowe instrumenty, ponieważ istnieje w nich kontrolę przepływu kapitału. Korzystanie terminowych rośnie w wielu krajach z kształtującej się gospodarki rynkowej.[58] Takie kraje, jak korea Południowa, Afryka Południowa, Indie, stworzyliśmy giełdy walutowych kontraktów terminowych, pomimo pewnej kontroli przepływów kapitałowych.

Transakcje wymiany walut wzrosła o 20% w okresie od kwietnia 2007 roku do kwietnia 2010 roku i więcej niż podwoiła się od 2004 roku.[59] Wzrost obrotu jest uwarunkowane przez szereg czynników: rosnącej wartości waluty obcej jako klasy aktywów, znakiem zwiększonej aktywności wysokiej częstotliwości handlowców i pojawieniem się inwestorów detalicznych jak ważnego segmentu rynku. Wzrost elektronicznego wykonania i szeroki wybór miejsc wykonania, doprowadziły do obniżenia kosztów transakcyjnych, wzrost płynności rynku i pozyskania większej liczby klientów. W szczególności, e-handel za pośrednictwem internetowych portali uprościła indywidualnym inwestorom handel na rynku walutowym. Szacuje się, że do 2010 roku handel detaliczny należało do 10% fx obrotu, lub 150 miliardów dolarów w ciągu dnia (patrz Poniżej: Detaliści w obcej walucie).

Uczestnicy rynku

10 najlepszych traderów walutowych [60]
% całkowitej objętości, czerwiec 2020 r.
Ranking Nazwa Udział w rynku
1 STANY zjednoczone Jp Morgan 10.78 %
2 Szwajcaria UBS 8.13 %
3 Wielka brytania Rynki XTX 7.58 %
4 Niemcy Deutsche Bank 7.38 %
5 STANY zjednoczone Citi 5.50 %
6 Wielka brytania HSBC 5.33 %
7 STANY zjednoczone Скачкообразная Handel 5.23 %
8 STANY zjednoczone Goldman Sachs 4.62 %
9 STANY zjednoczone Firma State Street 4.61 %
10 STANY zjednoczone Bank of America Merrill Lynch 4.50 %

W przeciwieństwie do rynku akcji, rynek walutowy jest podzielona na poziomy dostępu. Na szczycie znajduje się międzybankowy rynek walutowy, który składa się z największych komercyjnych banków i dealerów papierów wartościowych. Na rynku międzybankowym spready, które stanowią różnicę pomiędzy cenami popytu i podaży, są ostre jak brzytwa, i nie są znane graczom z poza kręgu. Różnica między cenami podaży i popytu wzrasta (np. od 0 do 1 punktu do 1-2 punktów dla takich walut, jak euro) w miarę zmniejszania się poziomów dostępu. Dzieje się tak z powodu objętości. Jeśli inwestor może zagwarantować dużą liczbę transakcji na duże kwoty, może wymagać mniejszą różnicę między ceną zakupu i sprzedaży, co nazywa się najlepszym spread. Poziomy dostępu, które składają się na rynek walutowy, określone przez wielkość "linii" (kwota pieniędzy, z której handlują). Na rynku międzybankowym najwyższego poziomu stanowiły 51% wszystkich transakcji.[61] Stamtąd idą mniejsze banki, za którymi następują duże międzynarodowe korporacje (które należy zabezpieczyć ryzyko i płacić pracownikom w różnych krajach), duże fundusze hedgingowe, a nawet niektóre sklepy animatorzy rynku. Według Galati i Melvina, "fundusze Emerytalne, firmy ubezpieczeniowe, fundusze i inne inwestorów instytucjonalnych odgrywają coraz ważniejszą rolę na rynkach finansowych w ogóle, a na rynkach walutowych, w szczególności z początku 2000 roku". (2004) Ponadto, zauważa, "znacznie wzrosły fundusze hedgingowe za okres 2001-2004 roku zarówno w liczbie, jak i w całkowitej wielkości".[62] banki Centralne uczestniczą także na rynku walutowym, aby doprowadzić waluty, zgodnie ze swoimi ekonomicznymi potrzebami.

Komercyjne firmy

Ważną część rynku walutowego wynosi finansowa działalność firm poszukujących obcą walutę do zapłaty za towary lub usługi. Komercyjne firmy często handlują dość niewielkie kwoty w porównaniu z bankami lub spekulantów i ich oferty często mają niewielki krótkoterminowe wpływ na rynkowe stawki. Nie mniej jednak automaty strumienie są ważnym czynnikiem w długim kierunku kursu wymiany walut. Niektóre międzynarodowe korporacje (OLS) mogą mieć nieprzewidywalne konsekwencje, gdy jest bardzo duże pozycje są pokrywane z powodu ryzyka, o których powszechnie nie znane innym uczestnikom rynku.

Banki centralne

Krajowe banki centralne odgrywają ważną rolę na rynkach walutowych. Próbują kontrolować pieniądza, inflacji i / lub stopy procentowe i często mają oficjalne lub nieoficjalne docelowe kursy swoich walut. Mogą wykorzystać swoje często znaczne rezerwy walutowe w celu stabilizacji rynku. Jednak skuteczność "stabilizujących spekulacji" banków centralnych jest wątpliwa, ponieważ banki centralne nie zbankrutować, jeśli poniosą duże straty, jak to zrobili inni przedsiębiorcy. Także nie ma przekonujących dowodów na to, że oni naprawdę czerpią zyski z handlu.

Blokada obcej waluty

Blokada waluty obcej jest dzienny kurs wymiany waluty ustalonego przez narodowy bank każdego kraju. Pomysł polega na tym, że banki centralne wykorzystują czas zatwierdzenia i kurs dla oceny zachowania własnej waluty. Stałe kursy odzwierciedlają realną wartość równowagi na rynku. Banki, dystrybutorzy i handlowcy stosują stawki ustalone jako wskaźnika rynku trendy.

Prosty gotowości lub plotek o interwencji walutowej banku centralnego może być wystarczające, aby ustabilizować walutę. Jednak agresywna interwencja może być stosowany kilka razy w roku w krajach z chamem trybem pływających waluty. Banki centralne nie zawsze osiągają swoje cele. Łączne zasoby rynku mogą łatwo zniszczyć każdy bank centralny.[63] Kilka scenariuszy tego rodzaju zaobserwowano podczas upadku mechanizmu wymiany walut w Europie w latach 1992-93, a w ostatnim czasie - w Azji.

Firmy zarządzania inwestycjami

Firmy zarządzania inwestycjami (które zarządzają dużymi rachunkami w imieniu klientów, takich jak fundusze emerytalne i fundacje charytatywne) wykorzystują rynek walutowy w celu ułatwienia transakcji z zagranicznymi papierami wartościowymi. Na przykład, menedżer inwestycyjny, który jest właścicielem międzynarodowym portfelem akcji, musi kupić i sprzedać kilka par walut obcych do zapłaty za zakupy zagranicznych papierów wartościowych.

Niektóre firmy zarządzania inwestycjami są również bardziej spekulacyjne specjalistyczne operacje z nakładką waluty, które rządzą ryzyko walutowe klientów w celu osiągnięcia zysku, a także ograniczenia ryzyka. Chociaż liczba specjalistycznych firm tego typu jest dość niewielka, wiele z nich ma dużą wartość aktywów pod zarządzaniem i, w konsekwencji, mogą generować duże transakcje.

Detaliści w obcej walucie

Indywidualne detaliczne spekulacyjne przedsiębiorcy tworzą rosnący segment tego rynku. Obecnie uczestniczą pośrednio przez brokerów lub banki. Detaliczne brokerzy, choć w dużej mierze są kontrolowane i regulowane w USA przez Komisję obrotu giełdowymi kontraktami terminowymi i Narodowej kontraktów futures association, wcześniej poddawane okresowym przeglądom walutowego na oszustwa.[64][65] Aby rozwiązać ten problem, w 2010 roku NFA zażądała od swoich członków, którzy zajmują się handlem na rynkach Forex, zarejestrować się jako taka (czyli Forex CTA zamiast CTA). Ci członkowie NFA, na które tradycyjnie obowiązują minimalne wymagania dochody kapitałowe, FCM i IBs, stawiane są wysokie wymagania minimalne dochody kapitałowe, jeśli mają do czynienia z Forex. Wiele brokerów walutowych pracują z wielkiej Brytanii, zgodnie z zasadami Zarządzania usług finansowych, gdzie transakcje wymiany walut z wykorzystaniem marży jest częścią szerszej branży otc handlu instrumentami pochodnymi, która zawiera kontrakty na różnicę oraz zakłady finansowe spready.

Istnieją dwa główne rodzaje walutowych detalicznych brokerów oferujących możliwość spekulacyjnych handlu walutami: brokerzy i dealerzy lub animatorzy rynku. Brokerzy działają jako agent klienta na szerszym rynku walutowym, szukając najlepszą cenę na rynku detalicznego zamówienia i zawieranie transakcji w imieniu klienta detalicznego. Oni pobierają prowizję lub marżę" w dodatku do ceny uzyskanej na rynku. Dealerzy lub animatorzy rynku, wręcz przeciwnie, zazwyczaj działają jako принципалов w transakcji w porównaniu z klientem detalicznym i oferują cenę, po której są gotowi zawrzeć umowę.

Pozabankowe firmy walutowe

Pozabankowe walutowe firmy oferują wymianę walut i płatności międzynarodowych osobom prywatnym i firmom. Są one również znane jako "walutowe pośredników", ale różnią się tym, że oferują nie spekulacyjnego handlu, a wymiana walut z wypłatą (czyli Zazwyczaj następuje fizyczna dostawa waluty na rachunek bankowy).

Szacuje się, że w wielkiej Brytanii 14% walut na przelewy/płatności dokonywane są za pośrednictwem walutowe firmy.[66] Zaletą tych firm zwykle polega na tym, że oferują najlepsze kursy wymiany lub bardziej tanie płatności, niż w banku klienta.[67] firmy Te różnią się od firm zajmujących się kieszonkowym, tym, że są one zazwyczaj oferują usługi o wyższej wartości. Ilość transakcji dokonywanych przez walutowe spółki w Indiach, wynosi około 2 miliardów dolarów USA [68] w dzień, co nie pasuje do żadnego dobra rozwój rynku walutowego o międzynarodowej renomie, ale wraz z pojawieniem się w internecie-walutowych firm na rynku stale rośnie. Około 25% walut na przelewy / płatności w Indiach są realizowane przez pozabankowe walutowe firmy.[69] Większość z tych firm korzysta z USP bardziej korzystnych kursów wymiany niż banki. Są one regulowane FEDAI, a wszelkie operacje w obcych walutach są regulowane Ustawą o zarządzaniu dewizowego 1999 roku (FEMA).

Firmy tłumaczeniowe środków pieniężnych i kantory

Firmy tłumaczeniowe środków spółki realizują duże tłumaczenia na niewielką kwotę zazwyczaj migrantami ekonomicznymi z powrotem do ich kraju. Szacuje się, że Aite Group, w 2007 roku wartość przekazów wynosiła 369 mld dolarów (wzrost o 8% w porównaniu z rokiem poprzednim). Cztery największych zagranicznych na rynku (Indie, Chiny, Meksyk i Filipiny) otrzymują 95 miliardów dolarów. Największym i najbardziej znanym dostawcą jest Western Union z 345 000 agentów na całym świecie, po którym następuje giełda zjednoczone emiraty ARABSKIE.[Do cytowania] Wymiany punktów lub firmy tłumaczenia waluty zapewniają podróżnym tanie usługi wymiany walut. Są one zwykle znajdują się na lotniskach i na dworcach lub w miejscach turystycznych i pozwalają wymieniać fizyczne banknoty z jednej waluty na drugą. Otrzymują dostęp do rynków walutowych przez banki lub pozabankowe walutowe firmy.

Najbardziej notowanego waluty na wartości

Najbardziej notowanego waluty na wartości
Waluta rozkład obrotów na światowym rynku walutowym[70]
Ranking Waluta ISO 4217
kod
Symbol Część
dzienną ilość,
kwiecień 2019 r.
1
Dolar AMERYKAŃSKI
Usd. STANY zjednoczone
US$
88.3%
2
Euro
Euro
32.3%
3
Jen japoński
JPY
円 / ¥
16.8%
4
Funt szterling
GBP
£
12.8%
5
Dolar australijski
OUD
A$
6.8%
6
Dolar kanadyjski
CAD
C$
5.0%
7
Frank szwajcarski
Frank szwajcarski
Frank szwajcarski
5.0%
8
Юаньминби
Rmb
元 / ¥
4.3%
9
Parity dolar hongkoński
HKD
Parity dolar hongkoński
3.5%
10
Dolar nowozelandzki
Dolar nowozelandzki
Dolar nowozelandzki
2.1%
11
Korona szwedzka
S
kr
2.0%
12
Południowokoreańska zwycięstwo
КРВ
2.0%
13
Dolar singapurski
SGD
S$
1.8%
14
Korona norweska
NOCKA
kr
1.8%
15
Peso argentyńskie
MXN
$
1.7%
16
Rupia indyjska
INR
1.7%
17
Złotych
RUB
1.1%
18
Południowoafrykański rand
ZAR
R
1.1%
19
Lira turecka
SPRÓBUJ
1.1%
20
Real brazylijski
MB
R$
1.1%
21
Nowy dolar tajwański
HPT
NT$
0.9%
22
Korona duńska
Duński czk
kr
0.6%
23
Polish złoty
0.6%
24
Tajski baht
BAT
฿
0.5%
25
Rupia indonezyjska
ИДР
Rp
0.4%
26
Forint węgierski
HUF
Ft
0.4%
27
Korona czeska
Korony czeskie
0.4%
28
Nowy szekel izraelski
ILS
0.3%
29
Parity peso chilijskie
CLP
CLP$
0.3%
30
Peso filipińskie
PHP
0.3%
31
Dirham ZEA
AED
Oprogramowanie.إ
0.2%
32
Peso kolumbijskie
POLICJANT
LICZBA$
0.2%
33
Parity rial saudyjski
SAR
0.2%
34
Malezyjski ringgit
МЫР
RM
0.1%
35
Lej rumuński
RON
L
0.1%
...
Więcej 2.2%
Ogółem[uwaga 1] 200.0%

Dla większości transakcji nie ma jednego lub centralnie oczyszczonego rynku, a transgraniczne regulacja jest bardzo słaby. Z powodu внебиржевого (внебиржевого) charakteru rynków walutowych jest dość dużo połączonych ze sobą platform, na których notowane są różne walutowe instrumenty. To oznacza, że istnieje nie jeden kurs, a raczej kilka różnych kursów (cen), w zależności od tego, jaki bank lub market makera handluje i gdzie się znajduje. W praktyce stawki są bardzo zbliżone ze względu na arbitrażu. Z powodu dominacji Londynu na rynku notowana cena danej waluty jest zazwyczaj londyńskiej ceną rynkową. Podstawowe handlowe giełdy zawierają elektroniczne usługi maklerskie (EBS) i transakcji Thomson Reuters, podczas gdy duże banki oferują również systemy handlowe. Joint-venture z siedzibą w Chicago mercantile exchange i agencji Reuters pod nazwą Fxmarketspace otwarty w 2007 roku i stara się, ale nie udać się, do roli głównego rynkowego клирингового mechanizmu.

Głównymi ośrodkami są Londyn i Nowy Jork, choć Tokio, hong Kong i Singapur są również ważnymi ośrodkami. Wzięło w nim udział banki na całym świecie. Handel walutami odbywa się w sposób ciągły w ciągu dnia; kiedy azjatycka sesja handlowa kończy się, rozpoczyna się europejska sesja, po której następuje północnoamerykańska sesja, a następnie ponownie azjatycka sesja.

Wahania kursów walut są zazwyczaj spowodowane faktycznymi przepływami pieniężnymi, a także oczekiwaniami zmian przepływów pieniężnych. Są one spowodowane zmianami w wzroście produktu krajowego brutto (PKB) inflacja (teoria parytetu siły nabywczej), stóp procentowych (parytet stóp procentowych, wewnętrzny efekt Fishera, Międzynarodowy efekt Fishera), budżetowym i handlowym deficytu lub nadwyżki, dużymi międzynarodowymi transakcjami na fuzje i przejęcia i innymi warunkami makroekonomicznymi. Podstawowe wiadomości są publikowane publicznie, często w planowane daty, dlatego wiele osób ma dostęp do tych samych wiadomości jednocześnie. Jednak u dużych banków ma ważną zaletę: mogą widzieć strumień zamówień swoich klientów.

Waluty są przedmiotem obrotu na przeciw siebie w parach. W ten sposób każda para walutowa stanowi osobny produkt handlowy i tradycyjnie oznaczane jako XXXYYY lub XXX/YYY, gdzie XXX i YYY - międzynarodowy trzyliterowy kod używanych waluty ISO 4217. Pierwsza waluta (XXX) - jest to waluta bazowa, która jest notowana w stosunku do drugiej waluty (YYY), zwanej przeciw-walutą (lub waluty notowania). Na przykład, notowania EURUSD (EUR / USD) 1.5465 - to cena euro wyrażona w dolarach amerykańskich (usd), czyli 1 euro = 1.5465 dolarów. Rynkowych umową jest notowanie większości kursów wymiany w stosunku do dolara USA z wykorzystaniem dolara USA jako waluty bazowej (na przykład, USDJPY, USDCAD, USDCHF). Wyjątek stanowi funt brytyjski (GBP), dolar australijski (AUD), dolar nowozelandzki (NZD) i euro (EUR), gdzie dolar AMERYKAŃSKI jest dobry waluty (na przykład, GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD, EURUSD).

Czynniki wpływające na XXX, będą wpływać na XXXYYY, jak i na XXXZZZ. To prowadzi do pozytywnej walutowej korelacji między XXXYYY i XXXZZZ.

Na kasowym rynku, zgodnie z трехгодичному sondażu 2019 roku, najbardziej aktywnie торгуемыми dwustronne parami walutowymi były:

  • EURUSD: 24.0%
  • Dolar/jen: 13,2%
  • GBPUSD (zwany także kablem): 9.6%

Amerykańska waluta była zaangażowana w 88,3% transakcji, a po niej następują euro (32,3%), jen (16,8%) i funt szterling (12,8%) (patrz Tabela). Procentowy stosunek objętości do wszystkich poszczególnych walut powinna wynosić do 200%, ponieważ każda transakcja obejmuje dwie waluty.

Handel euro znacznie wzrosła od momentu powstania waluty w styczniu 1999 roku, i pytanie o to, jak długo rynek walutowy pozostanie zorientowany na dolara, otwarty do dyskusji. Do niedawna handel euro przeciwko неевропейской waluty ZZZ zwykle obejmowały dwie transakcje: EURUSD i USDZZZ. Wyjątkiem od tej reguły jest EURJPY, która jest ustaloną parą walutową, wybranej na międzybankowym rynku kasowym.

Czynniki wpływające na kursy walut

W trybie stałego kursu kursy walutowe ustalane przez rząd, podczas gdy został zaproponowany szereg teorii do wyjaśnienia (i prognozowania) wahania kursów walut w trybie płynnego kursu walutowego, w tym:

  • Warunki międzynarodowego parytetu: Względny parytet siły nabywczej parytet stóp procentowych, Wewnętrzny efekt Fishera, Międzynarodowy efekt Fishera. W pewnym stopniu powyższe teorie dają logiczne wytłumaczenie wahań kursów walutowych, jednak te teorie dają się zawiesza, ponieważ są one oparte na wątpliwych założeniach (np. o wolnym ruchu towarów, usług i kapitału), które rzadko są prawdziwe w świecie rzeczywistym.
  • Model bilansu płatniczego: Jednak ten model głównie koncentruje się na obrocie towarów i usług, ignorując rosnącą rolę globalnych przepływów kapitału. Nie mógł dać żadnego wyjaśnienia ciągłego wzrostu kursu dolara USA w latach 1980 i większą część lat 1990-tych, bez względu na gwałtowny wzrost deficytu rachunku bieżącego USA.
  • Model rynku aktywów: rozważa waluty jako ważny klasa aktywów do budowy portfeli inwestycyjnych. Na ceny aktywów głównie wpływa gotowość ludzi do posiadania istniejącym ilością aktywów, co z kolei zależy od ich oczekiwań co do przyszłej wartości tych aktywów. Model ustalania kursu wymiany walut na rynku aktywów głosi, że "kurs wymiany między dwoma walutami jest cena, która równoważy względne podaż i popyt na aktywa wyrażone w tych walutach".

Żadna z opracowanych do tej pory modeli nie była w stanie wyjaśnić kursy i zmienność w dłuższych przedziałach czasu. Dla krótkich przedziałów czasowych (mniej niż kilka dni) mogą być opracowane algorytmy prognozowania cen. Z powyższych wzorów wynika, że wiele makroekonomiczne czynniki wpływają na kursy walut, i w końcu ceny walut są wynikiem działania podwójnych sił popytu i podaży. Światowe rynki walutowe można traktować jako ogromny tygiel: w dużym i stale zmieniającym się połączeniu bieżących wydarzeń czynniki popytu i podaży stale się zmieniają, i w związku z tym zmienia się cena jednej waluty w stosunku do drugiej. Żaden inny rynek nie obejmuje (i nie przetwarza) tyle tylko, że dzieje się na świecie w danym momencie, jak waluta obca.[71]

Popyt i podaż na jakąkolwiek daną walutę, a zatem i jej cena zależy nie od jakiegoś jednego elementu, a raczej od kilku. Elementy te zwykle są podzielone na trzy kategorie: czynniki ekonomiczne, polityczne i psychologia rynku.

Czynniki ekonomiczne

Czynniki ekonomiczne obejmują: (a) polityki gospodarczej, wydanego przez agencje rządowe i banki centralne, (b) warunki ekonomiczne, zwykle раскрываемые w raportach gospodarczych, i inne wskaźniki ekonomiczne.

  • Polityka gospodarcza obejmuje państwową fiskalnypolitykę budżetową (metody budżetowania / wydatków) i pieniężno-kredytowej polityki (narzędzia, z pomocą których bank centralny rządu wpływa na podaż i "cena" pieniędzy, co znajduje odzwierciedlenie w poziomie stóp procentowych).
  • Niedobór lub nadwyżka budżetu państwa: Rynek zazwyczaj negatywnie reaguje na wzrost deficytu budżetu państwa i pozytywnie na zmniejszenie deficytu budżetowego. To skutek odbija się na wartości waluty danego kraju.
  • Balans poziomów i tendencji w handlu: przepływu handlowego między krajami obrazuje popyt na towary i usługi, co z kolei wskazuje na popyt na walutę kraju, do prowadzenia handlu. Профициты i deficytu w handlu towarami i usługami odzwierciedlają konkurencyjność gospodarki narodowej. Na przykład, deficyt bilansu handlowego może mieć negatywny wpływ na krajową walutę.
  • Poziomy i trendy inflacji: zazwyczaj waluta traci na wartości, jeśli w kraju wysoki poziom inflacji lub jeśli uważa się, że poziom inflacji rośnie. Dzieje się tak dlatego, że inflacja zmniejsza siłę nabywczą, a więc i popyt na tę konkretną walutę. Jednak czasami waluta może się umacniać przy wzroście inflacji z powodu oczekiwań, że bank centralny zwiększy krótkoterminowe stopy procentowe do walki z rosnącą inflacją.
  • Wzrost gospodarczy i zdrowie: w takich raportach, jak PKB, poziom zatrudnienia, sprzedaży detalicznej, pobieranie produkcyjnych, produkcyjnych i innych, szczegółowo opisano poziomy wzrostu gospodarczego i zdrowia w kraju. Na ogół zdrowsze i silniejsze gospodarka kraju, tym lepiej będzie działać jej waluta i tym większy będzie popyt na nią.
  • Wydajność gospodarki: Wzrost wydajności w gospodarce powinno pozytywnie wpływać na wartość jego waluty. Jego skutki są bardziej widoczne, jeśli wzrost dzieje się w sektorze handlowym[72].

Warunki polityczne

Krajowe, regionalne i międzynarodowe, polityczne i wydarzenia mogą mieć głęboki wpływ na rynki walutowe.

Wszystkie kursy są podatne na niestabilności politycznej i oczekiwań względem nowej partii rządzącej. Polityczne zawirowania i niepewność mogą mieć negatywny wpływ na gospodarkę kraju. Na przykład, destabilizacja koalicyjnych rządów w Pakistanie i Tajlandii może negatywnie wpłynąć na wartości ich walut. Podobnie, w kraju, borykającej się z trudności finansowe, zwiększenie frakcji politycznej, która jest odpowiedzialna finansowo, może mieć odwrotny efekt. Ponadto, wydarzenia w jednym kraju, regionu mogą stymulować pozytywne / negatywne zainteresowanie sąsiednim kraju i, w procesie, wpływać na jej walutę.

Psychologia rynku

Psychologia rynku i postrzeganie przedsiębiorców wpływają na rynek walutowy na różne sposoby:

  • Ucieczka do jakości: Niepokojące wydarzenia międzynarodowe mogą doprowadzić do "ucieczki do jakości", typu ucieczki kapitału, przy którym inwestorzy przenoszą swoje aktywa w rzekomej "bezpieczną przystań". Będzie większy popyt, a w konsekwencji wysoka cena na waluty, które będą postrzegane jako silne w porównaniu z ich stosunkowo słabszych odpowiedników. Dolar AMERYKAŃSKI, frank szwajcarski i złoto były tradycyjnymi bezpieczne schronisk w czasach politycznej lub ekonomicznej niepewności[73].
  • Długoterminowe trendy: Walutowe rynki często poruszają się zgodnie z widocznymi długookresowymi trendami. Chociaż walut nie corocznego okresu wzrostu, jak u osób fizycznych towarów, cykle ekonomiczne dają o sobie znać. Analiza cykli rozważa długoterminowe tendencje cenowe, które mogą rosnąć w wyniku ekonomicznych lub politycznych trendów[74].
  • "Kupuj plotki, sprzedawaj fakty": ten rynkowy truizmem odnosi się do wielu walutowych sytuacji. Jest to tendencja do tego, że cena waluty odzwierciedla wpływ określonej czynności, zanim to się stanie i kiedy się dzieje oczekiwane wydarzenie, reaguje na wprost przeciwnym kierunku. To też można nazwać "перепроданностью" lub "перекупленностью" rynku.[75] Zakup plotek lub sprzedaż faktów może być również przykładem poznawczej uprzedzeń, znany jako wiążące, gdy inwestorzy zbyt dużo uwagi poświęca się wpływowi zewnętrznych wydarzeń na ceny walut.
  • Wskaźniki ekonomiczne: Choć wskaźniki ekonomiczne, z pewnością mogą odzwierciedlać politykę gospodarczą, niektóre raporty i liczby zyskują efekt maskotki: sama liczba staje się ważnym dla rynku psychologii i może mieć bezpośredni wpływ na krótkoterminowe rynkowe ruchu. "Co obejrzeć" może się zmieniać z czasem. Na przykład, w ostatnich latach w centrum uwagi na zmianę okazywały się wskaźniki podaży pieniądza, zatrudnienia, bilansu handlowego i inflacji.
  • Dane handlowe zagadnienia: Jak i na innych rynkach, zgromadzone cenowe ruchu w parze walutowej, takie jak EUR / USD, mogą kształtować oczywiste wzorce, które przedsiębiorcy mogą starać się korzystać. Wielu przedsiębiorców studiują wykresy cen, aby wydobyć takie wzory[76].

Instrumenty finansowe

Transakcje spotowe

Spot transakcja - to dwudniowa transakcja z dostawą (za wyjątkiem transakcji pomiędzy dolarem amerykańskim, kanadyjskim dolarem, tureckiej leroy, euro i rosyjskiego rubla, obliczenia na podstawie których realizowane są na następny dzień roboczy), w przeciwieństwie do kontraktów terminowych, których okres ważności wynosi zwykle trzy miesiące. Transakcja ta jest "bezpośrednia wymiana między dwoma walutami, ma jak najkrótszym czasie, polega na gotówkę, a nie kontrakt, a odsetki nie są wliczone w terminie transakcję. Spot handel - jeden z najbardziej powszechnych rodzajów handlu na rynku Forex. Często broker forex pobierze niewielką prowizję od klienta za transfer wynikają transakcji w nową, identyczną transakcję, aby kontynuować transakcji. Ta opłata za przedłużenie znana jest jako opłata za "wymiana".

Transakcje

Jednym ze sposobów radzenia sobie z ryzykiem walutowym jest popełnienie форвардной transakcji. W tej transakcji w rzeczywistości pieniądze nie przechodzą z rąk do rąk, aż w pewnym ustaloną datę w przyszłości. Kupujący i sprzedający zgadzają się o kursie na dowolną datę w przyszłości, a transakcja odbywa się w tym terminie, niezależnie od tego, jakie są to ceny rynkowe. Czas trwania transakcji może wynosić jeden dzień, kilka dni, miesięcy lub lat. Zwykle data ustalona przez obie strony. Następnie форвардный kontrakt omówione i uzgodnione przez obie strony.

Transakcje z непоставкой (NDF)

Forex-banki, ECN i prime brokers oferują kontraktów NDF, które są instrumenty pochodne, które nie mają realnej możliwości dostawy. NDF popularne dla walut z ograniczeniami, takich jak peso argentyńskie. Faktycznie, forex-хеджер może wygrać takie ryzyko tylko za pomocą NDF, ponieważ takie waluty, jak peso argentyńskie, nie mogą być przedmiotem obrotu na otwartych rynkach, jak główne waluty.[77]

Operacje swap

Najczęstszym widokiem форвардной transakcji jest swap walutowy. Przy свопе dwie strony wymieniają waluty w określonym czasie i zgadzają się anulować transakcję później. To nie jest standardowe kontrakty, i nie są przedmiotem obrotu przez giełdę. Depozyt jest często wymagane w celu utrzymania otwartej pozycji, aż do zakończenia transakcji.

Kontrakty terminowe transakcje

Kontrakty terminowe stanowią standardowe forward i zazwyczaj notowane na giełdzie, stworzonej do tego celu. Średnia długość kontraktu wynosi około 3 miesiące. Kontrakty terminowe zazwyczaj obejmują wszelkie procentowe kwoty.

Walutowe kontrakty terminowe - to umowy, które określają standard ilość danej waluty podlegającej wymianie w pewną przewidywana data. W ten sposób, walutowe kontrakty futures są podobne форвардным umów z punktu widzenia ich zobowiązań, ale różnią się od kontraktów forward sposób ich handlu. Ponadto, kontrakty terminowe rozliczane są codziennie, eliminując ryzyko kredytowe, który istnieje w форвардах.[78] są One zwykle używane TNK w celu zabezpieczenia swoich pozycji walutowych. Ponadto nimi handlują spekulanci, którzy mają nadzieję skorzystać ze swoich oczekiwań, co do zmiany kursu.

Forex trading

Walutowy opcja - to pochodna narzędzie, którego właściciel ma prawo, ale nie obowiązek, wymienić pieniądze, деноминированные w jednej walucie na inną walutę po z góry ustalonym kursie wymiany w określonym terminie. Rynek opcji walutowych jest najgłębszym, największym i najbardziej płynnym rynkiem opcji każdego rodzaju na świecie.

Spekulacja

Spory dotyczące walutowych spekulantów, sprzyjających wspieraniu i ich wpływ na dewaluację waluty i gospodarki narodowej pojawiają się regularnie. Ekonomiści, takich jak Milton Friedman, twierdzili, że spekulanci ostatecznie mają stabilizujący wpływ na rynek, i że stabilizacja spekulacji pełni ważną funkcję rynku oprogramowania dla хеджеров i transferu ryzyka od tych ludzi, którzy nie chcą go nosić, do tego, kto to robi.[79] Inni ekonomiści, tacy jak Joseph Stiglitz, uważają, że ten argument opiera się raczej na polityce i filozofii wolnego rynku, niż w gospodarce.[80]

Duże fundusze hedgingowe i inne dobrze капитализированные "pozycyjne przedsiębiorcy" są głównymi zawodowych spekulantów. Zdaniem niektórych ekonomistów, poszczególne podmioty gospodarcze mogą działać jako "szumy przedsiębiorcy" i grać bardziej дестабилизирующую rolę, niż większe i lepiej poinformowane podmioty[81].

Spekulacje walutowe są uważane za bardzo podejrzane działalność w wielu krajach.[gdzie?] Natomiast uważa się, że inwestycje w tradycyjne instrumenty finansowe, takie jak obligacje lub akcje, często wnoszą pozytywny wkład we wzrost gospodarczy, dostarczając kapitał, spekulacje walutowe tego nie robią; według tego punktu widzenia, to po prostu hazard gry, które często przeszkadzają w polityce gospodarczej. Na przykład, w 1992 roku spekulacje walutowe zmusiły bank centralny Szwecji, Риксбанк, podnieść stopy procentowe na kilka dni do 500% rocznie, a następnie dewaluacji korony.[82] Mahathir Mohamad, jeden z byłych premierów Malezji, jest jednym ze znanych zwolenników to spojrzenie. Oskarżył George ' a Sorosa i innych spekulantów w dewaluacji malezyjskiego ринггита w 1997 roku.

Gregory Millman informuje o przeciwnej punktu widzenia, porównując spekulantów z "линчевателями", które po prostu pomagają "w celu zapewnienia przestrzegania międzynarodowych umów i przewidują skutki najważniejszych gospodarczych, "prawo", aby uzyskać zysk.[83] Z tego punktu widzenia, w krajach mogą być niestabilne gospodarcze pęcherzyki lub w inny sposób prawidłowo obchodzić się ze swoją narodową gospodarką i walutą zagraniczną. spekulanci, tak aby nieuchronny upadek nastąpił wcześniej. Stosunkowo szybki upadek może być nawet korzystne trwającego niewłaściwego zarządzania gospodarką, za którym w końcu nastąpi dużą skalę katastrofy. Mahathir Mohamad i inni krytycy spekulacji są traktowane jako próba odsunąć od siebie winę za to, że dzwonili niestabilne warunki ekonomiczne.

Odrzucenie ryzyka

Światowy indeks giełdowy MSCI spadł, podczas gdy indeks dolara USA wzrosła

Awersja do ryzyka - jest to rodzaj handlowego zachowania, przez na rynku walutowym, gdy dzieje się potencjalnie niekorzystny wydarzenie, które może mieć wpływ na warunki rynkowe. To zachowanie występuje, gdy przedsiębiorcy nie są skłonni do ryzyka, likwidują swoje pozycje w ryzykownych aktywach i tłumaczą środki w mniej ryzykownych aktywów ze względu na niepewność[84].

W kontekście rynku walutowego przedsiębiorcy likwidują swoje stanowiska w różnych walutach, aby zająć pozycje w walutach-schroniskach, takich jak dolar AMERYKAŃSKI.[85] Czasami wybór waluty-azyl jest raczej wyborem, opierającym się na panujących nastrojach, a nie na gospodarczej statystyk. Przykładem może być kryzys finansowy 2008 roku. Cena akcji na całym świecie spadła, podczas gdy dolar AMERYKAŃSKI umocnił się (patrz rys. 1). To się stało, pomimo silne ukierunkowanie kryzysu w USA[86].

Carry trade

Walutowa kerry-handel odnosi się do aktu pożyczki jednej waluty z niskim oprocentowaniu w celu zakupu innego z wyższym oprocentowaniem. Duża różnica w stawkach może być bardzo korzystna dla inwestora, szczególnie, jeśli używany jest wysokiej dźwigni finansowej. Jednak przy wszystkich inwestycjach z pożyczonych środków jest to kij o dwóch końcach, i duże wahania kursu walutowego mogą nagle doprowadzić transakcje do ogromnych strat.

Cm . również

Uwagi

  1. ^ Łączna kwota wynosi 200%, bo każda walutowa transakcja zawsze zawiera parę walutową; jedna waluta jest sprzedawana (np. dolary), a druga jest kupowany (euro). Dlatego każda transakcja uwzględnia się dwa razy: raz w sprzedanej waluty ($) i jeden raz w zakupionym walucie (€). Odsetki, wymienione powyżej, stanowią procent transakcji z tą walutą, niezależnie od tego, czy była kupiona lub sprzedana, na przykład, dolar AMERYKAŃSKI kupowane lub sprzedawane w 88% wszystkich transakcji, podczas gdy euro kupowane lub sprzedawane w 32% przypadków.

Linki

  1. ^ Rekord, Nil, Nakładka waluty (seria Wiley Finance)
  2. ^ Globalne nierównowagi i destabilizujące spekulacji (rok 2007), raport UNCTAD na temat handlu i rozwoju za rok 2007 (rozdział 1B).
  3. ^ Przejść do: a b c "Egzamin trzyletni przegląd bankiem Centralnym walutowych i instrumentach rynków terminowych w 2016 roku".
  4. ^ CR Geisst – Edycja bazy informacyjnej "Encyklopedia historii amerykańskiego biznesu ", 1 stycznia 2009 r. Sprawdzone 14 lipca 2012 r.ISBN 1438109873
  5. ^ GW Bromiley – Międzynarodowa standardowa encyklopedia Biblijna: Wydawnictwo Williama B. Эрдманса, 13 lutego 1995 r. Sprawdzone 14 lipca 2012 r.ISBN 0802837816
  6. ^ T Tąpnięcie – Zjawisko pieniędzy (Routledge Revivals) Taylor i Francis STANY zjednoczone, 14 stycznia 2011 r. Sprawdzone 14 lipca 2012 r.ISBN 0415611873
  7. ^ J HasebroekHandel i polityka w Starożytnej Grecji, Wydawnictwo Biblo & Tannen, 1 marca 1933 r. Sprawdzone 14 lipca 2012 r.ISBN 0819601500
  8. ^ Z tła Wolvega (2007 starszy wykładowca historii starożytnej i klasyki na Uniwersytecie w Bristolu, wielka Brytania) - Pieniądze w Egipcie czasów Ptolemeusza: od macedońskiego podboju do końca iii wieku p. n. e. (strona 48), Wydawnictwo uniwersytetu Cambridge, 6 grudnia 2007 r.0521852641  ISBN [Sprawdzone 25 marca 2015 r.]
  9. ^ Mark Cartwright. "Handel w Starożytnej Grecji". Światowa encyklopedia historyczna.
  10. ^ RC Smith, I Walter, G DeLong – Global Banking Wydawnictwo Oxford university, 17 stycznia 2012 r. Sprawdzone 13 lipca 2012 r.ISBN 0195335937
  11. ^ (szkolnictwo) – G. Vasari – Życie artystów Przywrócono 13 lipca 2012ISBN 019283410X
  12. ^ (strona 130 ) Raymond de RooverThe Rise and Decline of the Medici Bank: 1397-94 Książki o brodzie, 1999 Sprawdzone 14 lipca 2012ISBN 1893122328
  13. ^ RA De Roover – Bank Medyceuszy: jego organizacja, zarządzanie, operacji i upadek New York University Press, 1948 Sprawdzone 14 lipca 2012
  14. ^ Rezygnację słowniki online – konto nostro"
  15. ^ Оксфордские słowniki online – konto nostro"
  16. ^ Z Homer, Richard E Silla Historia stawek procentowych John Wiley & Sons, 29 sierpnia 2005 r. Sprawdzone 14 lipca 2012 r.ISBN 0471732834
  17. ^ T Саутклифф Ashton – historia Gospodarcza Anglii: 18 wieku, tom 3 Taylor i Francis, 1955 r. Sprawdzone 13 lipca 2012 r.
  18. ^ (strona 196 z) JW Markham Finansowa historia Stanów Zjednoczonych ameryki, tom 1-2 M. E. Sharpe, 2002 Sprawdzone 14 lipca 2012ISBN 0765607301
  19. ^ (strona 847) M. Pola, Europejskie stowarzyszenie bankowy historii – Podręcznik do historii europejskich banków Wydawnictwo Edwarda Elgara, 1994 r. Sprawdzone 14 lipca 2012 r.
  20. ^ (wtórny) – [1] Sprawdzone 13 lipca 2012 r.
  21. ^ S Shamah – Poradnik w walucie obcej ["1880" mieści się w granicach 1,2 w ujęciu wartościowym] John Wiley & Sons, 22 listopada 2011 r. Sprawdzone 27 lipca 2102 r.ISBN 1119994896
  22. ^ T Hong – Walutowy kontrola w Chinach: wydanie Pierwsze (Seria "Azjatyckie biznesowa prawo", tom 4) Kluwer Law International, 20049041124268  ISBN Sprawdzone 12 stycznia 2013 r.
  23. ^ P. Mathias, S. Pollard – Cambridge historia gospodarcza Europy: uprzemysłowione gospodarki: rozwoju gospodarczego i polityki społecznej, Wydawnictwo uniwersytetu Cambridge, 1989 r. Sprawdzone 13 lipca 2012 r.ISBN 0521225043
  24. ^ S Misra, PK Yadav [2]Międzynarodowy biznes: tekst i aktówki PHI Learning Pvt. Ltd. 2009 Sprawdzone 27 lipca 2012ISBN 8120336526
  25. ^ P. L. Коттрелл – Centra i peryferie w bankowości: historyczny rozwój rynków finansowych, Ashgate Publishing, Ltd., 2007 Sprawdzone 13 lipca 2012 r.ISBN 0754661210
  26. ^ P. L. Коттрелл (strona 75)
  27. ^ J Wake – Кляйнворт, Benson: Historia dwóch rodzin w bankowym rzeczywistości, Wydawnictwo uniwersytetu Oksfordzkiego, 27 lutego 1997 r. Sprawdzone 13 lipca 2012 r.ISBN 0198282990
  28. ^ J. Аткин – rynek Walutowy Londyn: rozwój z 1900 roku, Psychology Press, 2005 Sprawdzone 13 lipca 2012 r.ISBN 041534901X
  29. ^ Lawrence S. Copeland – Kursy walut i międzynarodowe finanse Pearson Education, 2008 Sprawdzone 15 lipca 2012ISBN 0273710273
  30. ^ M. Сумия – Historia japońskiej handlowej i polityki przemysłowej Wydawnictwo Oxford university press, 2000 r. Sprawdzone 13 lipca 2012 r.ISBN 0198292511
  31. ^ RC Smith, I Walter R. Делонг (strona 4)
  32. ^ A. Melzer – Historia rezerwy Federalnej, tom 2, księga 1; Książki 1951-1969 Wydawnictwo uniwersytetu Chicago, 1 lutego 2010 r. Sprawdzone 14 lipca 2012 r.ISBN 0226520013
  33. ^ (strona 7 "stałe kursy wymiany") DF DeRosa –Opcje na waluty obce Sprawdzone 15 lipca 2012 r.
  34. ^ K Butcher – Forex Made Simple: przewodnik dla początkujących po udanej wymiany obcej waluty John Wilee i synowie, 18 lutego 2011 r. Sprawdzone 13 lipca 2012 r.ISBN 0730375250
  35. ^ J Мадура – International financial management, Cengage Learning, 12 października 2011 r. Sprawdzone 14 lipca 2012 r.ISBN 0538482966
  36. ^ N DraKoln – Forex dla drobnych spekulantów Просвещенная finansowa prasa, 1 kwietnia 2004 r. Sprawdzone 13 lipca 2012 r.ISBN 0966624580
  37. ^ Magazyn SFO, P. P. Вазендорф, jr) (INT) – Forex Trading PA Rosenstreich – The Evolution of FX i Emerging Markets Traders Press, 30 czerwca 2009 Sprawdzone 13 lipca 2012ISBN 1934354104
  38. ^ J Джагерсон, S. W. Hansen – Wszystko na temat handlu na rynku Forex, McGraw-Hill Professional, 17 czerwca 2011 r. Sprawdzone 13 lipca 2012 r.ISBN 007176822X
  39. ^ Walutowy rocznik Franciszka Szczyt Szczyt za 1977 rok – Sprawdzone 15 lipca 2012 roku
  40. ^ strona 70 z Wolność
  41. ^ G Gandolfo – Międzynarodowe finanse i makroekonomia otwartej gospodarki Springer, 2002 Sprawdzone 15 lipca 2012ISBN 3540434593
  42. ^ Random House London city: Historia, 31 grudnia 2011 r. Sprawdzone 15 lipca 2012 r.ISBN 1448114721
  43. ^ "Czwartek została przerwana wiadomością o rekordowym spadku kursu dolara, co doprowadziło do zamknięcia większości rynków walutowych". w ankiecie: tom 45, opublikowany Standard and Poor ' s Corporation – 1972 – Sprawdzone 15 lipca 2012 → [3]
  44. ^ H. Girsz, K.-H. Paquet, H. Шмидинг – Znika cud: cztery dekady gospodarki rynkowej w Niemczech, Wydawnictwo uniwersytetu Cambridge, 10 listopada 1994 r. Sprawdzone 15 lipca 2012 r.ISBN 0521358698
  45. ^ Międzynarodowe centrum pieniężnych i bankowych badań, A. K., Wolność przepływu kapitału i jego kontroli: Materiały Drugiej konferencji Międzynarodowego centrum pieniężnych i bankowych badań BRILL, 1976 r. Sprawdzone 15 lipca 2012 r.ISBN 902860295X
  46. ^ (-strona 332 z ) Pan Brawley - Władza, pieniądze i handel: rozwiązania, które tworzą globalne stosunki gospodarcze Wydawnictwo Uniwersytetu w Toronto, 2005 Sprawdzone 15 lipca 2012ISBN 1551116839
  47. ^ "... zmuszony zamknąć na kilka dni w połowie 1972 roku... Na początku 1973 roku, walutowe, rynki były zamknięte dwukrotnie. "w książce H-J Rüstow "Nowe drogi do pełnego zatrudnienia: porażka ortodoksyjnej teorii ekonomicznej Macmillan", 1991 rok, sprawdzone 15 lipca 2012 r → [4]
  48. ^ Chen, James (2009). Podstawy handlu walutami. ISBN 0470464003. Sprawdzone 15 listopada 2016 roku.
  49. ^ Hicks, Alan (2000). Zarządzanie ryzykiem walutowym za pomocą opcji walutowych. ISBN 1855734915. Sprawdzone 15 listopada 2016 roku.
  50. ^ Johnson, R. R. (1985). Formułowanie polityki kursowej w ramach programów korekty. ISBN 0939934507. Sprawdzone 15 listopada 2016 roku.
  51. ^ JAH Dorn – Chiny w nowym tysiącleciu: rynkowe reformy i rozwój społeczny Instytut Katona, 1998 Sprawdzone 14 lipca 2012ISBN 1882577612
  52. ^ B. Lawrence H. Mehran, M. Квинтин, T Нордман – Reformy monetarnej i walutowej systemu w Chinach: eksperyment gradualizmu Międzynarodowy fundusz walutowy, 26 września 1996 r. Sprawdzone 14 lipca 2012 r.ISBN 1452766126
  53. ^ Y-I Chung – korea Południowa na szybkim drodze: rozwój gospodarczy i akumulacja kapitału Wydawnictwo Oxford university, 20 lipca 2007 r. Sprawdzone 14 lipca 2012 r.ISBN 0195325451
  54. ^ KM Dominguez, J. A. Frankel – czy interwencja walutowa? Instytut gospodarki międzynarodowej Petersona, 1993 Sprawdzone 14 lipca 2012ISBN 0881321044
  55. ^ (strona 211 – [źródło BIS 2007]) H. Van Den Berg – Międzynarodowe finanse i makroekonomia otwartej gospodarki: teoria, historia i polityka World Scientific, 31 sierpnia 2010 r. Sprawdzone 14 lipca 2012 r.ISBN 9814293512
  56. ^ PJ Problemy z szaleństwa w międzynarodowych wymiany i systemach płatności Międzynarodowy fundusz walutowy, 13 kwietnia 1995 r. Sprawdzone 14 lipca 2012 r.ISBN 1557754802
  57. ^ (PDF) "Raport o aktywności na światowym rynku walutowym w 2013 roku". Egzamin trzyletni przegląd banku Centralnego. Bazylea, Szwajcaria: Bank rozrachunków międzynarodowych. Wrzesień 2013 roku. strona 12. Sprawdzone 22 października 2013 roku.
  58. ^ "Instrumenty pochodne na rynkach wschodzących", Bank rozrachunków międzynarodowych, 13 grudnia 2010 r.
  59. ^ "Pytanie na 4 biliony dolarów: co tłumaczy wzrost kursów walutowych od czasu ankiety 2007 roku?, Bank rozrachunków międzynarodowych, 13 grudnia 2010 r.
  60. ^ Lilly, Mark. "Przegląd Euromoney FX 2020 – opublikowane wyniki".
  61. ^ (PDF) "egzamin trzyletni przegląd obrotu walutowego banku Centralnego w kwietniu 2016 roku". Egzamin trzyletni przegląd banku Centralnego. Bazylea, Szwajcaria: Bank rozrachunków międzynarodowych. Wrzesień 2016 roku. Testowane 1 września 2016 roku.
  62. ^ Gabriele Galati, Michael Melvin (grudzień 2004 r.). "Dlaczego handel walutą gwałtownie wzrosła? Wyjaśnienie trzyletnich ankiety z 2004 roku" (PDF). Bank rozrachunków międzynarodowych.
  63. ^ Alan Greenspan, Korzenie kryzysu hipotecznego: pęcherzyki nie mogą być bezpiecznie niszczyć pieniężno-kredytowej polityki do tego, jak spekulatywny gorączka opadnie sama w sobie. w Wall street Journal 12 grudnia 2007 roku
  64. ^ Mckay, Peter A. (26 lipca 2005 roku). "Oszuści, działające na peryferiach domeny CFTC, zachęcają małego faceta fantastycznych obietnic zysku". "Wall street journal". Sprawdzone 31 października 2007 roku.
  65. ^ Egan, Jack (19 czerwca 2005 roku). "Sprawdź walutowy ryzyko. Następnie pomnożyć przez 100". "New York times". Testowane 30 października 2007 roku.
  66. ^ The Sunday Times" (Londyn), 16 lipca 2006 r.
  67. ^ Andy Коллморген. "Przelewy za granicę". choice.com.au .
  68. ^ (PDF) "Informacje". www.pondiuni.edu.in .
  69. ^ (PDF) "Dane". nptel.ac.in .
  70. ^ (PDF) "egzamin trzyletni przegląd obrotu walutowego banku Centralnego w kwietniu 2019 roku". Bank rozrachunków międzynarodowych. 16 Września 2019 roku. na stronie 10. (PDF) z oryginału 7 lutego 2021 roku. Sprawdzone 16 września 2019 roku.
  71. ^ Микроструктурный podejście do kursów walutowych, Richard Lyons, MIT Press (rozdział 1 w formacie pdf)
  72. ^ "W jakim stopniu wydajność ma wpływ na dolara?" (PDF). ССРН 711362.
  73. ^ "Waluta-schronienie". Finansowy słowniczek. Agencja Reuters. ↑ Z oryginału 27 czerwca 2013 roku. Sprawdzone 22 kwietnia 2013 roku.
  74. ^ John Murphy, analiza Techniczna rynków finansowych (w Nowym Jorku, instytut finansów, 1999), s. 343-375.
  75. ^ "Перекупленность". Инвестопедия. Sprawdzone 22 kwietnia 2013 roku.
  76. ^ Sam J. Krzyż, Wszystko o rynku walutowym w Stanach Zjednoczonych, bank rezerw federalnych w Nowym Jorku (1998), rozdział 11, s. 113-115.
  77. ^ Гелет, Józef (2016). Podział penny. Elite usługi Elektroniczne. 9781533331090 ISBN.
  78. ^ Arly O. Петтерс; Сяоин Don (17 czerwca 2016 roku). Wstęp do matematyki finansów z aplikacjami: zrozumienie i rozwój finansowych intuicji. Springer. strona 345–. ISBN  978-1-4939-3783-7.
  79. Michael S. A. Gut, " Zysk дестабилизирующая spekulacja", rozdział 1 w książce Michaela S. A. Huta "Spekulacyjne zachowania i funkcjonowanie konkurencyjnych rynków w warunkach niepewności", wydawnictwo Avebury Эшгейт, Олдоршот, Anglia (1994),1-85628-985-0 ISBN.
  80. ^ Czego nauczyłem się w czasie światowego kryzysu gospodarczego Joseph Stiglitz, " The New Republic, 17 kwietnia 2000 r., przedruk w GlobalPolicy.org
  81. ^ Lawrence Summers i wiceprezes Summers (1989), "Kiedy rynki finansowe działają zbyt dobrze: ostrożny argument na rzecz podatku od transakcji z papierami wartościowymi" Dziennik usług finansowych
  82. ^ Редберн, Tom (17 września 1992). "Ale nie spiesz się kupić korony: zakład Szwecji na 500%". "New York times". Sprawdzone 18 kwietnia 2015 roku.
  83. ^ Gregory J. Millman, "Dookoła świata na bilion dolarów dziennie", Bantam Press, New York, 1995.
  84. ^ "Nie jest skłonny do ryzyka". Инвестопедия. Sprawdzone 25 lutego 2010 roku.
  85. ^ Moon, Angela (5 lutego 2010 roku). Światowe rynki akcji w USA są przywracane, dolar rośnie z powodu awersji do ryzyka". Agencja Reuters. Sprawdzone 27 lutego 2010 roku.
  86. ^ Stewart, Heather (9 kwietnia 2008 roku). "MFW mówi, że kryzys w USA to "największy finansowy szok od czasów Wielkiej depresji"". Stróż. Londyn. Sprawdzone 27 lutego 2010 roku.

Linki zewnętrzne